米Yahoo!、既に米国内の本業には価値がない 38
ストーリー by kazekiri
本家が衰退する例 部門より
本家が衰退する例 部門より
m.sakkanen 曰く、
米Barron'sにThinkEquityのアナリストによる米Yahoo!分析に関するBlog記事が掲載されているのだが、それによれば、米Yahoo!は、Yahoo! Japanの34.9%、中国Alibaba.comの29%、Alibaba Groupの40%とそれぞれの株式を保有しており、米Yahoo!の一株当たりの価値に換算するとそれぞれ$4.88、$2.10、$5.61に相当するらしい。また、同社は現金を一株あたり$2.70保有している。そして、それらの資産を売却したとして30%の税金がかかったとすると、1株当たりの価値は$9.50となるとのことだ。現在の米Yahoo!の株価は$14近辺であり、米Yahoo!の価値は日本、中国での株式資産がほとんどで、米国でのビジネスにはほとんど価値がないとの趣旨である。
ウォールストリートジャーナルにも、やや毛色が近い記事が掲載されているが、それによれば、米Yahoo!がAlibaba Groupの40%の株式の売却交渉中との観測が出て株価が上がったものの、米Yahoo! のキャロル・バーツCEOがこの交渉をしくじったと取れる内容が書かれている。
全てのネットビジネスの原点とも言える米Yahoo!であるが、もはや資産管理会社のような扱いを受けているというのも、ネットビジネス業界の移り変わりを示しているのかもしれない。
会社が残っているだけまし (スコア:2)
うーん、どうも素直には取れないな・・・
$14 - $9.5 = $4.5 で米国Yahoo!は株式資産以外に 一株あたり$4.5も価値があるじゃないか。違うの?
たとえ米国Yahooの本業が価値$0だとしても持ち株会社としての価値があるんだから、 それでいいじゃないか。Yahoo!の株価$0じゃないんでしょ?
それに、米国Yahoo!にはYahoo! Japanという 弟分がいて、そいつはよくやっていて、ネットユーザーをつかんでいる。 だからセブンイレブンみたいに親子関係逆転しても続けられるかもしれないんだから、 別に本業の価値が0だから即廃業というわけでもなかろう。
浮き沈みの激しいネットビジネス業界で会社が残っているだけすごいと思うよ。 なんかこのアナリストが米Yahoo!の株を空売りしていて、株価が下がってもらわないと困るからこのような記事を書いたんじゃないかと、穿った見方をしてしまう。
Re: (スコア:0)
ソフトバンクがYahooというブランド名を維持する理由って何かあるかな?
とっとと完全子会社化して「ソフトバンクネット」でいいじゃん。
Re: (スコア:0)
ソニーがWALKMANというブランド名を維持する理由って何かあるかな?
とっととラインアップ整理して「ソニーポータブルオーディオ」でいいじゃん。
……って言ってるようなもんだぞ、それ。
逆では?(Re:会社が残っているだけまし) (スコア:0)
少なくとも最初のリンク先の人は
Yahooは不当に安すぎる、と言っているんじゃないでしょうか。
$20くらいが妥当な価格と考えている様ですし。
(lifting his target price to $20)
9.5ドルは株の分だけ(non-cash assets)なので
(3つ以外にも株とか資産を持っているので、計算は合いませんが、キャッシュを入れるともっと合わない)
つまり、$4.5 からさらに$2.7引いて$1.8がYahoo本体の事業の価値という計算、これは、不当に安いと。
ネタだよね? (スコア:2)
海外には手を出してないので詳しくは知りませんが、
調べてみるとPBRがマイナスになってますね。
http://www.vss2000.com/iTools/eQuotePRO.asp?symbol=YHOO [vss2000.com]
これが正しいとするなら、債務超過ってことはないだろうから普通に考えると
優先株が大量にあって、普通株の株主価値が目減りしているということになりますよね?
株をやらない人のために大胆な例えで言うと、優先株というのはちょっと変わった形の借金と思ってください。
つまり本来の価値より安いと市場で判断されているのは、借金が多くて会社の価値が下がっているから。
だから数字上は、本体の価値が凄く下がって見えて、子会社の分を引いたらほとんどゼロだよね、あくまで数字上はね。
いう前提を踏まえての、現状を揶揄したネタではないかな。
# 上記推測は的外れな可能性も大なので信用しないで下さいね
Re: (スコア:0)
> 調べてみるとPBRがマイナスになってますね。
引用先では P/B が 1.0 のときに 0% となるような表示がされているようです。
負の場合は単に「資産価値よりも株価が上回っている」ということらしい。
式で書くとこうかな?
(B - P) / P * 100 [%]
YHOO Price: 14.50, Book Value: 9.09 の場合では,
(9.09 - 14.50) / 14.50 = -0.373
Re:ネタだよね? (スコア:2)
なるほど、日本のPBR計算式とは違うのですね、大変失礼しました。
わかりやすい解説ありがとうございます。
ヤフーファイナンスは優秀なのにな (スコア:1)
まあブルームバーグ端末とかファクトセットほどじゃないけど。
この現状を見てひとこと (スコア:0)
つまりPBRが1に近くなったってこと? (スコア:0)
むしろ人民元の切り上げや円高により、保有資産のほうが相対的に高まったのでは?
サブプライムローン以降の株安もあるだろうけど。
>米国内の本業には価値がない
突発的な状態をわざわざ穿った見方で捉えているような気も。必要以上に過小評価された株価のアンダーシュートじゃないかな。
そもそもPBRが低いと本業に価値がないなら、軒並みPBRの低い日本の会社は一体どないやねんって感じ
#最近は株価をチェックしてないので、いい加減なことを書いているかも
Re:日本にもあったなあ (スコア:2)
裁判結果は有罪で結審してたんでしたっけ?
Re: (スコア:0)
会社自体が既に粉飾決算(自社の価値を判断する投資家に対する詐欺行為)を認めてるので十分では?
本人は「自分は馬鹿だから分からなかった.だから自分だけは無罪」と言ってるみたいだけど.
Re: (スコア:0)
元の会社名と商売からして、法律のグレーゾーンを使って稼ごうってのが見え見えだったからなぁ。
そんな名前を付ける奴が分からなかったなんてのは、完全に誤魔化しだろうに。
Re:日本にもあったなあ (スコア:1)
うゎ、もう名前が思い出せなくなってる!
(ヤバイかも)
the.ACount
Re:日本にもあったなあ (スコア:1)
買収した新興企業を飼い殺しにしてない大企業があるなら、むしろそれを教えてくれと言わざるを得ない
#過去形だから、倒産した会社なのかな?かな?
Re: (スコア:0)
Re:日本にもあったなあ (スコア:2)
AdobeならGoLiveじゃないかな。
GoLiveを使っていたから覚えていたけれど、他にも当然あるだろうけれど。
Re: (スコア:0)
それは新興企業の買収技術を生かすために、自社内の技術を封印した例では?
#同様にユーザーだったので覚えているけど、既に旗色は悪かったし。
Re: (スコア:0)
> 自社内の技術
じゃないですよ。GoLiveはもともとDreamweaver対抗のために買収したものです。むしろ(Macromedia買収後)飼い殺しにされた例でしょう。
Re: (スコア:0)
Dreamweaver対抗時は当然押してましたよ?
Macromedia購入後は飼い殺しではなくお役御免と言った所でしょう。
単なる選択に過ぎないと思う。
Re: (スコア:0)
OS X対応に出遅れて、QuarkExpressのシェアがどんどん減っていき、
紙のAdobeに対して、Webはマクロメディアだったあの時代。
Windowsなデザイナーが増えたのもOS Xがいまいちだったあのころから。
Re: (スコア:0)
AldusのPageMakerじゃないですか?
Re: (スコア:0)
成功例はあるもののの、Googleもそれなりの数のサービスを死蔵させていますよ。
Dodge Ballとか、Jaikuとか。
っていうか、このスレ、全部オフトピだよな。
Re: (スコア:0)
> 買収した新興企業を
ってパターンの話題に「Macromediaを買収したAdobe」をあげるのは違うと思う。
Re: (スコア:0)
Re: (スコア:0)
俺も従業員を集合させといて「最先端の技術はセクシーでなくてはならない」などと訳の解らんことを上気した面で言い放って一同にポカ~ン…とされた社長を知ってる
Re: (スコア:0)
いまどきこんなことドヤ顔で書いてる奴は、既得権益を守りたい老人たちの寝言を鵜呑みにしてるか、
もしくは老人たちそのものと相場が決まってるわけだが。
#そしてもっとひどいことをした日興コーディアル証券については確信犯的にガン無視、と。
#わかりやすいねぇ。
Re: (スコア:0)
一番最初に挙げてる辺りを見ると、わざと言ってるんでしょう。
Re: (スコア:0)
こういう下らないほのめかしにはうんざりだな。
はっきり固有名詞書けばいいのに。
もし仮に固有名詞をかけないような「秘密」があるとするなら、そこに秘密があるということをほのめかすことすらやるべきではないだろう。
Re: (スコア:0)
まさか、この流れで分からないんですか?
# 面白いので伏せたまま続ける
Re: (スコア:0)
別ACですけど分かりません。
Re: (スコア:0)
ほのめかしメソッド使う奴はたいてい馬鹿だと思うけど、あなたもそう思うよね?
Re:日本にもあったなあ (スコア:1)
聞きかじりで悪口書きたいだけだから、どうでもいいよ。
自分で判断したことなら、根拠も含めて具体的に書きたくなるのが普通。
the.ACount
Re:日本にもあったなあ(更にオフトピ) (スコア:0)
大企業に必要とされるのはヒト・モノ・カネを活用する能力で技術なり企画なりは余所からなり
必要なら会社ごと買えば良いだけのこと
下請先けとか外注先が元請けに対して「丸投げで開発(作成etc)する能力も無いくせに」と言うけど
元請けからしたら大型案件を受注する能力も無いくせにってことになる
Re: (スコア:0)
> エッジもライブドアも技術力持ってたのは中の人じゃなく外注ばかりだったよ。
この人 [livedoor.jp]もこの人 [twitter.com]もこの人 [twitter.com]もあなた様にとっては技術力がない人たちだったと。
わかります、よーくわかります。